股票上市註冊制是什麼意思 上市公司註冊制什麼意思

股票上市註冊制指“股票發行註冊制”。規定股票發行人申請發行股票時，必須依法將公開的各種資料完全準確的向證券監管機構進行申報。證券監管機構的職責是對申報文件的全面性、準確性、真實性和及時性作形式審查，不對發行人的資質進行實質性審覈和價值判斷而將發行公司股票的良莠留給市場來決定。註冊制的核心是隻要證券發行人提供的材料不存在虛假、誤導或者遺漏。

市場影響

青年經濟學者、財經專欄作家陳恩摯認爲，註冊制對市場影響有四大利好，一大利空。長遠來看，註冊制將減少爲權力尋租買單，減少波動，強化價值投資，這對中小投資者帶來的好處要大於其損失。

利好

覈准制是存在制度缺陷。當一些人或部門手握“誰可以上市”“誰先上市”的大權時，不可避免會引發權力尋租現象，這些權力可能會被轉化爲個人利益。最終，誰爲這種昂貴的“審批權力”買單？絕不是上市企業，而是中小投資者。這就好比，誰爲出租車的牌照，爲“份子錢”買單？普通乘客呀。所以，覈准制隱藏着對中小投資者的“暗中掠奪”的不合理機制。如果不實施註冊制，無法談投資者保護。

增加市場穩定，減少大幅波動。對於上一波股災，有很多人認爲是股災拖延了註冊制施行。其實不然，筆者認爲是註冊制的拖延一定程度上導致了股災。暴跌的核心原因只有一個，就是短時間內暴漲，因爲泡沫。我們知道，在嚴格的核準制下，企業上市的節奏肯定跟不上槓桿資金入場的節奏。如果註冊制早點推，如果股票供應與槓桿資金入場保持更好的市場動態均衡，可能就不會短期暴漲暴跌。另外，除了覈准制，T+1及漲跌停板也會助漲助停。筆者認爲這都是A股長期大幅波動的根源，務必要引起重視。