什麼是財務槓桿原理 財務槓桿的基本原理
財務槓桿原理是指由於固定性財務費用的存在,使企業息稅前利潤(EBIT)的微量變化所引起的每股收益(EPS)大幅度變動的現象。如果設置一個恰當的財務槓桿水平,不僅可以增強企業資金運用的靈活性,還可以提高特定企業抵禦財務風險的能力。
簡單來說就是,銀行借款規模和利率水平一旦確定,其負擔的利息水平也就固定不變。因此,企業盈利水平越高,扣除債權人拿走某一固定利息之後,投資者(股東)得到的回報也就愈多。
相反,企業盈利水平越低,債權人照樣拿走某一固定的利息,剩餘給股東的回報也就愈少。當盈利水平低於利率水平的情況下,投資者不但得不到回報,甚至可能倒貼。
由於利息是固定的,因此,舉債具有財務槓桿效應。而財務槓桿效應是一把“雙刃劍”,既可以給企業帶來正面、積極的影響,也可以帶來負面、消極的影響。
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