公募基金降費改革持續推進 驅動行業加速洗牌

公募基金降費改革是資本市場的一項重要舉措，旨在提高投資者的收益率，降低投資成本，而且現在隨着改革的不斷推進，公募基金行業正在經歷着革新和轉型，目前，公募基金降費改革持續推進並且驅動行業加速洗牌。

公募基金降費改革持續推進

12月8日，證監會研究制定了《關於加強公開募集證券投資基金證券交易管理的規定(徵求意見稿)》(以下簡稱《規定》)，主要內容包括四方面：一是合理調降公募基金的證券交易佣金費率;二是降低證券交易佣金分配比例上限;三是強化公募基金證券交易佣金分配行爲監管;四是明確公募基金管理人證券交易佣金年度彙總支出情況的披露要求。

佣金費率改革將衝擊券商研究業務。已有研究報告數據預計，券商基金分倉佣金收入的降幅將超30%。長遠來看，佣金費率改革將推動券商研究業務結構優化，驅動行業加速洗牌。

基金交易佣金下降

券商研究業務將直面衝擊

公募基金的分倉佣金收入一直是支撐券商研究支出的重要來源之一。近年來，券商基金分倉佣金收入持續攀升。2022年，券商基金分倉佣金總收入爲188.74億元，對券商業績的整體貢獻度持續提升。國聯證券非銀金融分析師劉雨辰表示：“2022年市場平均佣金費率爲萬分之二點三，根據監管降傭要求，測算得到調降交易佣金費率將使基金交易佣金合計減少61.56億元，降幅約爲32.62%。”

開源證券非銀金融行業首席分析師高超(金麒麟分析師)預計：“本次降傭33%對44家上市券商調整後營收影響約-1.1%，影響較小。今年上半年公募基金分倉總佣金爲97億元，同比增長3%，預計降傭和交易低迷帶來總佣金收縮，公募、渠道、賣方研究、軟件等業務鏈上細分行業馬太(金麒麟分析師)效應或加劇。”

從長期來看，降傭將有助於券商專注提升服務能力，促進形成良好的行業發展生態。方正證券金融行業首席分析師許旖珊表示：“《規定》將引導行業正本清源、迴歸研究，未來佣金分配將向具備優秀研究實力、經營穩健的券商傾斜。”